Инвестор из тени: диаспора впервые обогнала иностранные вложения в Румынию

За последнее десятилетие румыны за рубежом перевели на родину около 60 миллиардов евро — вдвое больше всего Плана восстановления и устойчивости (PNRR). В 2024 году денежные переводы диаспоры впервые явно превысили приток прямых иностранных инвестиций. Для страны, потерявшей 17% населения с 1990 года, эти цифры — одновременно финансовая опора и тревожный диагноз.

€60 миллиардов: невидимый фундамент

В декабре 2025 года член Совета директоров Национального банка Румынии (BNR) Кристиан Попа опубликовал анализ, впервые собравший полную картину финансовых потоков от диаспоры. С 2013 по середину 2025 года румыны из-за рубежа перевели домой около 60 миллиардов евро, сообщает Agerpres со ссылкой на данные BNR.

Только в 2024 году поступления составили примерно 6,7 миллиарда евро — почти 2% ВВП страны. Это в 2,5 раза больше, чем десять лет назад. Для сотен тысяч семей в Румынии ежемесячные переводы родственников из-за границы — основной источник средств на жильё, образование и медицину, отмечает представитель BNR.

«Прагматичная и последовательная, диаспора остаётся теневым инвестором» («Pragmatică și consecventă, diaspora rămâne investitorul din umbră»)

Кристиан Попа, член Совета директоров BNR

Даже в кризисные годы потоки оставались стабильными. Переводы функционировали как амортизатор: смягчали экономические шоки, поддерживали потребление и частично финансировали дефицит текущего счёта. С августа 2025 года BNR публикует расширенный набор данных по личным переводам — признак того, что регулятор начал относиться к этому каналу финансирования наравне с ПИИ и фондами ЕС.

Когда переводы обогнали инвестиции

В 2023 году объёмы переводов и прямых иностранных инвестиций практически сравнялись: 6,5 миллиарда против 6,6 миллиарда евро. Год спустя баланс сместился окончательно. Переводы достигли 6,7 миллиарда евро, тогда как чистый приток ПИИ упал на 17% — до 5,6 миллиарда, по данным BNR. Соотношение ПИИ к ВВП снизилось с 2,1% до 1,6%, фиксирует Romania Insider.

По расширенной методологии Всемирного банка, которую использует исследование EY (2026), разрыв ещё значительнее: с учётом компенсаций временных работников переводы составили $9,5 миллиарда — на 67% больше ПИИ, сообщает Curs de Guvernare. При этом компании-получатели иностранных инвестиций репатриировали почти две трети из 11,6 миллиарда евро дохода. Реинвестировали лишь 4 миллиарда — на 20% меньше, чем годом ранее.

Для малых предпринимателей в регионах с высокой эмиграцией это двойной удар: ПИИ концентрируются в крупных городах, а переводы диаспоры нередко остаются единственным внешним капиталом, доходящим до сельской Румынии.

Новая география переводов

Структура денежных потоков изменилась кардинально. Почти половина всех переводов теперь поступает из Великобритании и Германии. Хотя румынская диаспора в Великобритании численно составляет лишь четверть от итало-испанской общины, её финансовый вклад уже превосходит их совокупный.

«За десятилетие объём из Великобритании вырос примерно в десять раз. Объяснение — в открытии британского рынка труда после 2014 года, более высоких доходах и профессиональной структуре: больше специалистов» («Față de acum un deceniu, nivelul din Regatul Unit este de aproximativ zece ori mai mare»)

Кристиан Попа, BNR

Италия и Испания рассказывают другую историю. Многие румыны обосновались там с семьями, расходы на месте выросли, а родственников в Румынии стало меньше. Они отправляют меньше не из-за безразличия — жизнь переместилась окончательно, отмечает HotNews.

По оценке социолога Моники Роман из Бухарестской академии экономических наук, экономическая структура диаспоры изменилась: первые волны эмигрантов 1990-х годов достигли уровня благосостояния, и их переводы это отражают. Для семей пенсионеров в южных уездах Румынии — Телеорман, Олт, Брэила, потерявших свыше 25% населения, — эти деньги часто покрывают базовые расходы: лекарства, коммунальные услуги, продукты.

Страна, которую покидают миллионы

За масштабом переводов стоит масштаб исхода. По данным Alpha Bank (2024), 24% населения Румынии — 4,6 миллиона человек — живут за рубежом. Это самая высокая доля эмигрантов среди стран ЕС. Исследование EY оценивает диаспору почти в 6 миллионов, Министерство иностранных дел — в 5,7 миллиона.

Население страны сократилось с 23,2 миллиона в 1990 году до чуть более 19 миллионов к началу 2025-го, констатирует Центр восточных исследований (OSW). Средний возраст жителей вырос с 37 до 42 лет за два десятилетия. Для системы здравоохранения и пенсионного фонда это нарастающее давление: база работающих сужается, а доля пожилых растёт.

ОЭСР фиксирует: Румыния теряет 26,6% высококвалифицированных специалистов — один из самых высоких показателей «утечки мозгов» в Европе. По данным OSW, прогнозируемая численность населения к 2050 году — около 16 миллионов, уровень середины 1960-х.

Для молодых семей в провинции выбор остаётся простым. Средняя чистая зарплата в Румынии — €11 105 в год, почти втрое ниже среднеевропейской €28 217. Почти половина румын в возрасте 14–35 лет выражают желание уехать за рубеж, показывает опрос 2024 года, на который ссылается OSW.

Румыния начинает отдавать

Менее обсуждаемый, но нарастающий тренд — рост выплат из Румынии за рубеж. В 2024 году они достигли 1,7 миллиарда евро — в четыре раза больше, чем в 2019-м. Соотношение поступлений к выплатам сократилось с 14:1 до 4:1 за пять лет.

Причина — дефицит рабочей силы. Румыния ежегодно принимает около 100 000 работников из стран за пределами ЕС, преимущественно из Непала и Бангладеш. Они тоже отправляют деньги на родину.

«Без них экономика Румынии была бы меньше, а жизнь — дороже. Выгоды невозможно оспорить. Упрощая: не знаю, кто бы доставлял заказы еды в крупных городах» («Fără ei, economia României ar fi mai mică și traiul mai scump. Beneficiile nu pot fi contestate»)

Кристиан Попа, BNR

Вопреки расхожему мнению, деньги не уходят массово в Азию. В топ-10 направлений лишь одна азиатская страна — Непал, с долей менее 10% от общего объёма. Однако суммы туда выросли на 70% за год, и при сохранении тренда другие азиатские экономики скоро войдут в список.

Попытка развернуть поток

В марте 2026 года правительство Илие Болоджана запустило программу «Investim Acasă» — «Инвестируем дома». Бюджет составляет 100 миллионов евро на 2026–2029 годы. Вернувшимся предпринимателям из диаспоры предлагают гранты до 20 000 евро и кредиты с государственными гарантиями. Ожидаемый эффект — 250 миллионов евро привлечённых инвестиций.

Однако предыдущие попытки Румынии вернуть эмигрантов оставались декларативными. Авторы ÖGfE Policy Brief Андрей Циут и Ана-Мария Теакэ отмечают: программы репатриации сводились к речам и денежным выплатам, не затрагивая реальные потребности — доступное жильё, здравоохранение и образование для детей. Польша, для сравнения, реализует комплексные программы с жилищными стимулами и профессиональной интеграцией.

Переводы не заменяют государственную политику, подчёркивает Кристиан Попа. Они защищают от крайней бедности, но не компенсируют отток человеческого капитала. Молодые поколения, выросшие в диаспоре, неизбежно будут иметь всё более слабые связи с Румынией. Поступления уже замедляются: после первой половины 2025 года нетто-переводы начали снижаться.

Исследование EY резюмирует: Румынии необходимо ускорить переход от страны-отправителя рабочей силы к стране-получателю, превратив мобильность в конкурентное преимущество. Без реформ тренд эмиграции рискует закрепить демографический и экономический спад.

Что дальше

Впервые переводы диаспоры явно обогнали прямые иностранные инвестиции — и этот разрыв может закрепиться. ПИИ снижаются второй год подряд, реинвестирование иностранных компаний упало на 20%, а правительство Болоджана делает ставку на возврат предпринимателей через программу «Investim Acasă» с бюджетом €100 млн. Однако BNR фиксирует первые признаки замедления нетто-переводов во второй половине 2025 года, а оттоки в пользу рабочих из-за пределов ЕС выросли вчетверо за пять лет. Ключевой вопрос ближайших недель — сможет ли Бухарест конвертировать финансовую связь диаспоры в реальные инвестиции до того, как второе поколение эмигрантов окончательно утратит связь с Румынией.

На что смотреть

• Первые заявки и отклик на программу «Investim Acasă»: количество обращений в первые месяцы покажет, воспринимает ли диаспора грантовый механизм как реальный стимул или очередную декларацию
• Квартальные данные BNR по переводам за Q1 2026: подтвердится ли тренд на замедление нетто-поступлений, зафиксированный во второй половине 2025 года
• Динамика реинвестирования ПИИ: продолжат ли иностранные компании репатриировать прибыль на уровне двух третей дохода или скорректируют стратегию на фоне конкуренции за капитал в регионе

Горизонт: Ближайший месяц

Уверенность: Средняя

Что может изменить сценарий: Структурные тренды (снижение ПИИ, рост оттоков) устойчивы, но конкретная реакция диаспоры на «Investim Acasă» и темп замедления переводов зависят от макроэкономических условий в странах-донорах — прежде всего в Великобритании и Германии.

Источники

Материал подготовлен на основе анализа публикаций:

1. «Românii din diaspora au trimis acasă circa 60 de miliarde de euro în perioada 2013-2025» — Agerpres • Румыния • 19 декабря 2025 | Ссылка ➚

2. «Studiu EY 2026 — Tendințe în fenomenul emigrației în România și Europa» — Curs de Guvernare • Румыния • 15 марта 2026 | Ссылка ➚

3. «Cristian Popa, BNR: Pragmatică și consecventă, diaspora rămâne investitorul din umbră» — Ziarul Financiar • Румыния • 19 декабря 2025 | Ссылка ➚

4. «Diaspora, «investitorul din umbră»: românii din străinătate au trimis acasă circa 60 de miliarde de euro» — Digi24 • Румыния • 19 декабря 2025 | Ссылка ➚

5. «Net FDI to Romania down 11% y/y to 1.6% of GDP in 2024» — Romania Insider • Румыния • 20 февраля 2025 | Ссылка ➚

6. «Thirty years of crisis: Romania’s demographic situation» — OSW Centre for Eastern Studies • Польша • 21 марта 2025 | Ссылка ➚

7. «Romanians abroad are sending as much money back home as FDIs» — Romania Insider • Румыния • 15 августа 2024 | Ссылка ➚

8. «OECD Reviews of Labour Market and Social Policies: Romania 2025» — OECD • Франция • июнь 2025 | Ссылка ➚

9. «Investitorii din umbră: povestea celor aproame 7 miliarde de euro trimiși anual acasă de diaspora» — HotNews, Dan Popa • Румыния • 19 декабря 2025 | Ссылка ➚

10. «Emigration from Romania: impact and legacy» — ÖGfE Policy Brief, Andrei Tiut, Ana Maria Teacă • Австрия • октябрь 2023 | Ссылка ➚

11. «Roughly 24% of Romanians lived abroad in 2024, according to Alpha Bank analysis» — Romania Insider • Румыния • 15 января 2025 | Ссылка ➚

Данный материал представляет собой обобщение информации из указанных источников. Редакция Smorodina.news стремится к максимальной точности, но рекомендует обращаться к оригинальным публикациям для получения полной картины событий.

© 2026 Smorodina.news. Материал предоставлен в соответствии с принципами добросовестного использования (Fair Use) исключительно в информационных целях.